O que é odd em apostas desportivas?

O termo odd em apostas é uma expressão numérica da probabilidade de um ♠ resultado acontecer em um evento esportivo, indicando também o valor que se pode ganhar ao apostar nesse resultado.

Na prática, odd ♠ é a taxa ou cotação que as casas de apostas oferecem para cada evento ou resultado específico. Quanto maior for ♠ a odd, menor será a probabilidade prevista do evento acontecer, mas maior será o prêmio potencial em caso de acerto ♠ na aposta.

Como funcionam as odd nas casas de apostas?